La “resiliencia incómoda” del comercio global, con Rebeca Grynspan

Escucha este podcast en tu plataforma favorita.

En este episodio de Do Better Podcast, conmemorando el 15 aniversario de EsadeGeo, el Centro de Economía Global y Geopolítica de Esade, la secretaria general de Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo y candidata a secretaria general de la ONU, Rebeca Grynspan, analiza el contexto en el que se encuentra el comercio global, marcado por incertidumbres geopolíticas, monetarias y financieras. Presentado por el profesor Angel Saz-Carranza , director de EsadeGeo. 

El comercio internacional, ¿en expansión?

Pese a las pésimas previsiones que enfrentaba en 2025, el comercio global ha mostrado una “resiliencia incómoda”, en palabras de Grynspan, debido a un crecimiento inesperado impulsado por dos factores.

1. La falta de una guerra arancelaria abierta. Los aranceles han subido y han generado grandes disrupciones en el comercio actual, pero no se ha dado el peor escenario, debido especialmente a las negociaciones entre Estados Unidos y China.
2. Ciertos elementos estructurales positivos en el comercio se están manifestando con mucha fuerza:
   • No ha crecido el flujo de bienes, pero sí de servicios. Gracias a que no estaban sujetos a ningún tipo de tarifa, se han expandido aceleradamente.
   • El auge del comercio Sur-Sur, que ha aumentado un 9 % en un período anual, más del doble del crecimiento del comercio global. Por lo tanto, se ha dado una descentralización del comercio en más hubs de países del sur.
   • Crecimiento impulsado por la industria de la IA, que requiere de inversión y redes comerciales para materializar los proyectos.

Un contexto complejo que lleva a preguntarse si se trata de una situación que ha llegado para quedarse o simplemente de una fase transitoria. “La incertidumbre comercial se ha convertido en la tarifa más alta”, comenta Grynspan. Dicha incertidumbre afecta a la inversión, la planificación y la toma de decisiones de gobiernos, fondos de inversión y empresas. Si este escenario persiste, se anticipa una futura debilidad del comercio global.

Un comercio multipolar frente a un sistema monetario unipolar

Grynspan señala que el sistema se encuentra frente a una paradoja: el comercio es muy multipolar, pero el sistema financiero global es prácticamente unipolar, muy centrado en occidente, especialmente en Estados Unidos y el dólar. Esto genera varios problemas:

• Los países en desarrollo no tienen ninguna inserción en el mercado monetario.
• Estar a merced de lo que pase alrededor del dólar genera volatibilidad, recesión y altas y bajas en las tasas de interés.
• Los países del Sur sufren las consecuencias de las políticas comerciales y financieras, pero no tienen influencia en ellas

“Necesitamos un sistema monetario que apoye más la economía real, porque vemos una financiarización del comercio”, explica Grynspan. El aumento del uso de instrumentos financieros aplicados al comercio alerta sobre la necesidad de cambio y señala una falla de coordinación internacional en contextos de inestabilidad. “Debería haber un sistema que, a nivel regional y global, pueda coordinar mejor la situación para evitar este tipo de riesgos”.

El desafío de gobernar el comercio en un orden fragmentado

A causa de la falta de avances multilaterales, especialmente en ámbitos emergentes como el comercio electrónico, están surgiendo mecanismos alternativos que buscan cubrir estos vacíos institucionales. Un proceso que puede comportar efectos positivos y negativos: se ofrecen soluciones más ágiles, pero también supone riesgos debido a la fragmentación del sistema comercial global.

La Organización Mundial del Comercio (OMC) se ve cuestionada, principalmente por las reglas que han perjudicado a países en desarrollo y por el fracaso en la Ronda de Doha —que pretendía facilitar un mayor acceso al comercio de los países en desarrollo—. La Conferencia de la ONU sobre Comercio y Desarrollo (UNCTAD) considera indispensable mantener un marco normativo común ya que, sin reglas multilaterales, los países pequeños y medianos quedan desprotegidos ante un escenario dominado por las grandes potencias.

En el contexto actual, la gran incógnita es si la próxima Conferencia Ministerial podrá alcanzar acuerdos de fondo. “Estados Unidos ya ha presentado propuestas con cambios significativos a los principios tradicionales que han guiado el comercio internacional”, apunta Grynspan. Un suceso que añade incertidumbre al futuro de la gobernanza del comercio global.