Startups celestiales: Cómo los ‘business angels’ famosos mejoran los resultados

Los programas de telerrealidad en los que emprendedores esperanzados defienden ideas de negocio a inversores potenciales llevan más de 20 años siendo un éxito en todo el mundo. Las versiones internacionales del formato que se creó en Japón en 2001 con el programa de The Tigers of Money, como Dragon's Den (Reino Unido y Canadá), Shark Tank (Estados Unidos) y Die Höhle der Löwen (Alemania), siguen conquistando a millones de espectadores en horario de máxima audiencia. 

Entre las empresas receptoras de inversiones de los business angels (BA) de este tipo de programas hay nombres famosos como los productos de limpieza, Scrub Daddy (EEUU), la empresa canadiense de colchones Endy o la empresa austriaca de bebidas Waterdrop. Pero los inversores también rechazaron algunas otras propuestas de gran éxito presentadas en los programas. La propuesta rechazada que más éxito tuvo posteriormente fue el timbre con videocámara de la actual Ring. Jamie Siminoff lo presentó en Shark Tank en 2013, pero fue muy criticado y no se consiguió cerrar ningún acuerdo. Solo cinco años después, Amazon compró la empresa por 1.200 millones de dólares. 

Un BA con altos niveles de reconocimiento público, especialmente dentro del sector en cuestión, tiene un impacto significativo en el aumento de las ventas

Lo que sucede cuando acaba el programa puede tener un efecto considerable en el éxito o el fracaso de las ideas de negocio que se defienden ante los jurados. Pero cabe preguntarse qué parte de dicho éxito se debe a la publicidad que supone aparecer en el programa y qué impacto tiene la afiliación con los inversores en las ventas?  

La influencia de los business angels

Muchos de los miembros de los jurados de estos programas son empresarios de éxito con una trayectoria probada, mientras que a otros se les conoce más por ser celebrities que por su visión empresarial. 

Con el objetivo de valorar cómo influyen los BA y su experiencia previa en el resultado de las empresas, Daniel Blaseg, profesor adjunto de Esade, y Lars Hornuf, de la Facultad de Economía y Empresa de la Universidad Técnica de Dresde, analizaron una muestra de más de 2.900 empresas de nueva creación en fase inicial que presentaron sus proyectos en las versiones de estos programas emitidas en Canadá, Alemania, Reino Unido y Estados Unidos. 

Los investigadores analizaron 657 episodios emitidos durante 15 años para valorar la relevancia de varios factores que afectan a los resultados de los emprendimientos receptores de financiación. Algunas de las variables consideradas fueron los recursos económicos aportados a las presentaciones ganadoras, el prestigio profesional del BA y la similitud entre la profesión por la que el BA es conocido y la actividad de la empresa que financió, entre otros factores. 

Sus conclusiones, publicadas en la revista Entrepreneurship Theory and Practice, tienen importantes implicaciones para los emprendedores que desean captar financiación del creciente número de personas de alto poder adquisitivo, a menudo famosos, que buscan nuevas startups en las que invertir. 

Calculando el éxito

Los investigadores editaron de forma manual los episodios y los dividieron en 3.260 presentaciones de proyectos. Posteriormente, entrenaron algoritmos de aprendizaje automático que extrajesen el texto de cada vídeo y transcribiesen el audio a texto. 

Los conjuntos de datos originales obtenidos utilizando un conjunto de términos de búsqueda variables se complementaron con información de bases de datos en Internet como Crunchbase, CB Insights, Dealroom y Pitchbook. Finalmente, se añadió a los conjuntos de datos la información obtenida de dichas búsquedas, que incluía la fecha de registro de la empresa, su forma organizativa, sus sitios web y la ubicación de su sede.  

Los resultados obtenidos por cada empresa 24 meses después de emitirse el programa se midieron utilizando variables de búsqueda como la insolvencia, el tráfico en Internet y los productos vendidos en Amazon. 

El nivel de celebridad de los inversores y su conexión con el producto es un factor cada vez más importante para el éxito empresarial

Los investigadores utilizaron el índice de Google Trends para dar respuesta a la pregunta clave de qué factor influía más en el éxito de los emprendimientos, la visión empresarial de los inversores o la fama de las celebrities. La variable más importante del estudio fue el nivel de reconocimiento que tenía el BA entre el público. Un BA famoso y mediático, como Serena Williams, obtiene millones de resultados más que un BA centrado en los negocios, como Naval Ravikant, que es muy respetado por otros inversores pero tiene un perfil público mucho más bajo. 

Para tener en cuenta este aspecto, los investigadores utilizaron un conjunto controlado de variables y puntos de referencia que les permitieron distinguir las menciones de los inversores relacionadas con el programa y con las empresas que financiaban. También se utilizaron Crunchbase, CB Insights, Dealroom, Pitchbook y Wikipedia para identificar qué inversores eran accionistas principales o CEO de empresas con 100 empleados como mínimo. 

Polvo de estrellas

No todas las propuestas que se aceptaron durante el programa se materializaron posteriormente en un acuerdo. Según los investigadores, esto probablemente se debe a que los inversores potenciales aplican la diligencia debida tras el programa. Del 45,8% de los emprendedores a los que inicialmente se les había ofrecido un acuerdo, finalmente recibieron la inversión el 38,1%.  

No obstante, aunque no todos los acuerdos llegaron a concretarse, los resultados revelaron que la simple promesa de inversión de un BA famoso y su “polvo de estrellas” fueron suficientes para hacer que aumentar el tráfico en Internet y las ventas. Este impacto fue todavía más grande cuando las actividades profesionales del BA estaban relacionadas con el emprendimiento corporativo propuesto.  

El estudio reveló otras conclusiones importantes: 

• Un mayor nivel de reconocimiento del BA redujo la probabilidad de que la empresa fracasase en un 7,9%, aumentó el tráfico en Internet en 48,3 puntos porcentuales y las ventas en 57,6 puntos porcentuales. 
• En el 10,5% de las operaciones que fueron un éxito, el BA pasó a ser miembro del consejo de administración de la empresa. Esto redujo la probabilidad de fracaso en un 15,3%, aumentó el tráfico en Internet en un 128,7% y las ventas en 125,7 puntos porcentuales. 
• La inversión media aportada fue de 248.000 dólares aproximadamente, pero los proyectos que recibieron al menos un millón de dólares tuvieron un 30,9% menos de probabilidades de fracasar. 
• El tráfico en Internet de la empresa media presentada en el programa aumentó en 487,68 puntos porcentuales y el rango de ventas en Amazon aumentó en 204,33 puntos porcentuales. 
• El 37,6% de los emprendimientos que recibieron una oferta en el programa fracasaron después de 24 meses. 

Los resultados obtenidos son de especial importancia para los emprendedores que buscan inversores. Los BA que gozan de un gran reconocimiento público, especialmente si es en el mismo sector empresarial de la startup en cuestión, tienen un impacto considerable a la hora de reducir el fracaso y aumentar las ventas de la empresa. 

El número de celebrities y figuras públicas que desean invertir en startups sigue creciendo (de acuerdo con informes de Tide que utilizan datos de Crunchbase, los “famosos” han invertido 12.800 millones de dólares en los últimos 10 años). Los datos revelados por esta investigación les serán de ayuda para elegir sabiamente dónde invierten sus fondos. 

La investigación concluye que, aunque los factores que los emprendedores tienen en cuenta tradicionalmente a la hora de abordar o elegir a los inversores —como la experiencia profesional y el importe de los fondos que ofrecen— son relevantes, su nivel de celebridad y de relación con el producto es un factor cada vez más importante para el éxito de la startup.